跟着巴西大豆拆运节拍加速，4月起头进口大豆到港压力将再次。二季度国内采购缺口仍有2000万吨，一旦巴西大豆拆运延迟，市场供应矛盾可能加剧。美国关税政策的变更给国表里豆类市场带来较大波动风险。美国大豆期货价钱遭到南美大豆丰收和新一季播种预期的双沉影响，国内大豆价钱则因阶段性供应严重和成本上升而获得支持。A股三大股指集体高开。盘初两市冲高，但午前快速下挫，午后两市维持震动走势，尾盘再度呈现急跌且跌幅扩大。从盘面上看，券商股冲高回落，种业股尾盘走强，机械人、稀土永磁、固态电池、低空经济概念股活跃？。

　　3月3日，美国对中国商品加征10%的关税。次日，中国对美国大豆等商品加征10%的关税做为反制办法。中美商业摩擦再度升温，但此次摩擦的烈度相对较低。虽然如斯，远月美国大豆期价承压。

　　今天早间，美元对日元的汇率下滑至141。68以下，这是自1月2日以来的最低点。此次波动中，不只是日元，泰铢、韩元、印尼卢比也均有显著增加，人平易近币紧随其后升值。这一货泉动态间接影响了股市，日本股市早盘表示疲软，市场同样动力不脚。

　　美国农业部正在年度瞻望论坛中预测，2025/2026年度美国大豆出口量为18。65亿蒲式耳，同比添加4000万蒲式耳。然而，市场对此持质疑立场，认为正在中国市场缺失的环境下，这一方针难以实现。独一可以或许对冲出口下滑的是美国大豆的压榨消费量，估计将达到24。8亿蒲式耳，这将为美国大豆供给主要支持。

　　无论美国成果若何，全球市场都将送来波动，日元很可能是首当其冲遭到影响的资产。市场遍及认为，若是哈里斯获胜，她可能会美联储的降息径，这无望对疲弱的日元供给支持；而特朗普胜选则可能使日元面对进一步贬值的风险。

　　然而，新的关税政策对2025年下半年的美国大豆预售和四时度的发卖节拍影响较大。此外，美国国内大豆压榨消费也是消化产量压力的无效路子，但这仍难以完全填补中国市场缺失的影响，导致远月美国大豆期价持续面对下行压力。

　　受美国对次要原油供应国和墨西哥加征关税的动静影响，原油市场履历了动荡的买卖时段，最终小幅走低。WTI原油价钱跌至每桶73美元下方，此前白宫旧事秘书Karoline Leavitt沉申对和墨西哥的关税办法最快于2月1日启动？。

　　将来市场的关心点正在于美国农业部能否会下调美豆出口预估以及美豆压榨量的上调幅度。商业关税政策还影响了美国大豆的春播前景，美国农业部估计新年度大豆种植面积将下降至8400万英亩，同比下降3。55%。虽然趋向单产有所提高，但气候要素将对播种和发展发生主要影响。

　　国内市场方面，中国从美国进口的大豆数量大幅削减，次要依赖巴西大豆。2024年，中国进口巴西大豆数量占国内进口总量的比沉跨越70%。因为对大豆依存度较高，巴西大豆的供应节拍变化将间接影响国内大豆成本。近期，导致进口成本全面抬升。

　　近期股市火爆，ETF（买卖型式指数基金）市场也随之沸腾，二级市场价钱因抢筹资金的涌入取基金份额参考净值（IOPV）之间呈现了较大误差。据统计，自9月24日起的一段时间里，有65只ETF的涨幅跨越40%，最高涨幅以至达到了58%！